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　　基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。它是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，以及管理层对宏观经济的调控，客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考。所以，从某种意义上讲，基准利率是利率市场化机制形成的核心。

　　由国家核心金融管理部门（央行）主导制定，具有官方性和强制性（或强引导性），金融机构普遍认可并遵循。例如，中国人民银行制定的相关基准利率，国内金融机构在开展业务时大多会以此为重要依据。

　　是整个利率体系的 “底层利率”，其他利率（如房贷利率、企业贷款利率、货币市场利率）均以其为定价基础。就像一栋高楼，基准利率是最底层的基石，支撑着整个利率大厦的构建。

　　央行通过调整基准利率，能间接影响金融市场的资金供求，进而传导到实体经济（如刺激或抑制投资、消费）。当央行调整基准利率时，商业银行等金融机构会相应调整自身的存贷款利率，从而影响企业和个人的经济行为。

　　通常不会频繁调整（避免市场剧烈波动），但会根据宏观经济形势（如通胀、经济增速）适时调整，体现政策导向。例如，在经济稳定增长时期，基准利率可能保持相对稳定；而在经济面临较大下行压力或通胀压力较大时，央行会通过调整基准利率来进行宏观调控。

　　不同国家 / 地区的基准利率体系因金融市场结构不同而存在差异，以下是典型案例：

　　贷款市场报价利率（LPR）：由 18 家代表性商业银行每月 20 日（遇节假日顺延）向全国银行间同业拆借中心报价，剔除最高和最低报价后，取算术平均得出的利率，分为 “1 年期 LPR” 和 “5 年期以上 LPR”。1 年期 LPR 主要用于短期贷款（如企业流动资金贷款）；5 年期以上 LPR 主要用于长期贷款（如个人住房按揭贷款）。例如，2024 年 10 月 21 日，1 年期 LPR 为 3.1%，5 年期以上 LPR 为 3.6%，两个品种较前期均下降 25 个基点 。

　　存款准备金率（附带利率）：央行对商业银行缴存准备金支付的利率，影响银行资金成本。当央行调整存款准备金率的利率时，会影响商业银行的资金储备意愿和成本，进而影响其对外放贷的规模和利率。

　　联邦基金利率（Fed Funds Rate）：美国商业银行间隔夜拆借利率，直接影响美元资产定价和全球资本流动。美联储通过调整联邦基金利率来影响美国乃至全球金融市场的资金成本和流动性。

　　伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）：曾是全球美元贷款、衍生品的核心基准（因操纵丑闻，2023 年后逐步被替代）。在过去很长时间里，全球众多金融产品的定价都与 LIBOR 挂钩。

　　隔夜指数掉期利率（OIS）：替代 LIBOR 的主流基准，反映无风险利率，更贴近央行政策导向。随着金融市场的发展和对基准利率可靠性要求的提高，OIS 逐渐成为重要的市场基准利率。

　　中国在 2019 年 LPR 改革前，金融机构人民币存贷款基准利率是商业银行存款、贷款的直接定价基准（现已逐步退出）。在当时，银行的存贷款利率大多围绕该基准利率进行一定幅度的上下浮动。

　　刺激经济：当经济增速放缓时，央行下调基准利率→商业银行贷款基准利率随之下降→企业贷款成本降低（更愿意扩大投资）、居民房贷 / 消费贷成本降低（更愿意消费）→拉动经济增长。例如，2020 年疫情后，多国央行下调基准利率（如美国将联邦基金利率降至 0 - 0.25%），以降低企业融资压力，刺激经济复苏。

　　抑制通胀：当通胀过高时，央行上调基准利率→贷款成本上升→企业投资、居民消费减少→总需求下降→缓解通胀压力。如 2022 年全球通胀高企时，美联储连续加息，联邦基金利率从 0.25% 升至 5.5%，以抑制通胀。

　　上调基准利率→居民储蓄收益提高（更愿意存钱）、企业贷款成本上升（减少贷款投资）→市场资金从 “实体经济” 流向 “储蓄”，抑制过热。

　　下调基准利率→储蓄收益降低（居民更愿意将钱投入股市、楼市或消费）、贷款成本下降（企业扩大生产）→资金从 “储蓄” 流向 “实体经济”，刺激增长。

　　基准利率的稳定性能减少市场对利率的预期波动，避免金融机构因利率剧烈变化而出现流动性风险（如银行挤兑、债券价格暴跌）。例如，央行在金融危机时通常会维持基准利率稳定或下调，以向市场释放流动性，稳定信心。

　　中国的基准利率体系经历了从 “法定存贷款基准利率” 到 “LPR 市场化定价” 的改革，当前核心基准为贷款市场报价利率（LPR）。

　　LPR 是由 18 家代表性商业银行（包括国有大行、股份制银行、城商行、外资行）每月 20 日（遇节假日顺延）向全国银行间同业拆借中心报价，剔除最高和最低报价后，取算术平均得出的利率。其分为 “1 年期 LPR” 和 “5 年期以上 LPR”。各报价行以 0.05 个百分点为步长进行报价，全国银行间同业拆借中心按规则计算得出 LPR，并于当日 9 时公布，公众可在全国银行间同业拆借中心和中国人民银行网站查询 。

　　LPR 的定价基础是 “中期借贷便利（MLF）利率”（央行向商业银行发放中期贷款的利率），商业银行报价时会在 MLF 利率基础上加点（反映自身资金成本、风险溢价等）。因此，央行通过调整 MLF 利率，能直接引导 LPR 变化，进而影响社会融资成本。当央行下调 MLF 利率时，LPR 通常也会随之下降，从而降低企业和个人的融资成本。

　　2019 年 LPR 改革前，商业银行存贷款利率直接与 “法定存贷款基准利率” 挂钩，市场化程度较低；改革后，LPR 由市场报价形成，更能反映市场资金供求，同时央行仍能通过 MLF 利率调控，实现 “市场化定价 + 政策引导” 的平衡。这一改革使得利率能够更灵活地反映市场资金的稀缺程度，提高了金融市场配置资源的效率。

　　个人住房贷款利率 = 5 年期以上 LPR ± 基点（如首套房可能为 LPR - 20 基点，二套房为 LPR + 60 基点）。若 LPR 下调，房贷月供会减少。以北京为例，若借款人重定价日为每年 1 月 1 日，2024 年房贷利率为 4.75%（2024 年 1 月 1 日的 LPR + 55BP），2024 年 10 月 25 日商业银行批量将房贷利率在 LPR 上的加点调整至 - 30BP，房贷利率调整为 3.9%（LPR - 30BP），调整幅度为 0.85 个百分点；2025 年 1 月 1 日，房贷利率按照最新一期 LPR 重新计算，若 12 月份公布的 5 年期以上 LPR 为 3.6%，则房贷利率调整为 3.3%（LPR - 30BP），调整幅度为 0.6 个百分点 。两步调整完成后，2024 年该房贷利率累计下降了 1.45 个百分点，按照 100 万元贷款本金，25 年等额本息的还贷方式，房贷利息总额减少超过 24 万元，每月月供减少超过 800 元 。

　　虽然当前存款利率已市场化，但部分银行的存款利率仍会参考央行指导的 “存款利率市场化调整机制”（与 LPR 联动），LPR 下调时，存款利率也可能随之下降，储蓄收益减少。当 LPR 下降，银行的资金成本可能降低，为了维持一定的利润空间，银行可能会适当降低存款利率。

　　个人消费贷、小微企业经营贷的利率通常以 1 年期 LPR 为基准加点，LPR 下调会降低这类贷款的利息支出。这有助于减轻个人和小微企业的融资负担，促进消费和企业经营发展。返回搜狐，查看更多