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　　传统证券业以经纪、投行等通道类业务为主，在大金融体系中处于辅助性地位。近年来，在政策引导与市场需求双重驱动下，证券业的角色定位实现战略性升级：其一，作为直接融资核心载体，通过 IPO、再融资、债券承销等业务，成为科技创新企业与战略性新兴产业的重要资金供给方，2025 年上半年全行业服务实体经济直接融资达 3.58 万亿元，其中股权融资同比增长数倍，有力支撑了产业结构升级；其二，作为财富管理专业平台，承接居民财富从储蓄向权益类资产转移的需求，行业财富管理手续费收入占比持续提升，部分头部券商该比例已超 40%；其三，作为风险管理综合服务商，通过衍生品、资产证券化等工具，为企业提供汇率、利率、信用等多维度风险对冲方案，成为实体经济风险缓释的重要依托；其四，作为金融市场协同枢纽，推动银证、证保、证信等跨业态合作，促进大金融体系资源整合与功能互补。

　　2025 年证券业迎来历史性发展机遇，行业整体规模与盈利能力同步提升。截至 2025 年上半年末，证券行业总资产攀升至 13.46 万亿元，净资产达 3.23 万亿元，净资本 2.37 万亿元，核心风控指标大幅高于监管标准，为行业稳健发展奠定坚实基础。业绩表现尤为亮眼，150 家券商营业收入同比增长 23.47%，净利润同比增长 40.37%，其中 29 家已公布半年度业绩预告的券商全部实现盈利增长，头部券商归母净利润同比增速达 50%-80%，中小券商增幅更高达 50%-120%。从业务结构看，自营业务稳居第一大收入来源，收入占比近 40%；经纪业务收入同比增幅达 46.02%，收入占比升至 30.44%；投行业务受益于注册制全面推行，A 股股权融资业务规模合计超 6878 亿元，同比增长约 268%，债券融资业务规模超 15 万亿元，同比增长约 13%，三大核心业务共同构筑了行业收入基本盘。

　　证券业与其他金融业态的协同合作不断深化，形成了多元共赢的发展生态。在银证合作领域，银行与券商通过 投贷联动 模式，为企业提供 债权 + 股权 综合融资服务，如中信银行南通分行与中信证券协同，为中集环科提供员工持股计划融资、流动资金贷款等全生命周期服务，助力企业成功上市，并推动南通市国有企业发债 24 单，金额 270 亿元；在证保合作领域，券商为保险资金提供专业投资管理服务，保险资金则成为券商资管产品的重要资金来源，截至 2025 年，保险资金委托券商管理的资产规模超 3 万亿元，形成稳定的资金合作关系；在资管协同领域，券商资管子公司与银行理财子公司、公募基金公司开展产品合作与投研共享，推动资管行业从 同质化竞争 向 差异化互补 转型，共同满足居民多元化财富管理需求。

　　近年来，监管层围绕 防风险、强监管、促发展 的核心思路，出台一系列政策文件，为证券业在大金融领域的发展划定方向。2025 年 7 月出台的《证券业高质量发展实施意见》明确分层次分类建设一流投行目标，引导金融机构从传统通道业务向高附加值的资本中介、资产管理和财富管理方向转型，推动行业服务实体经济能力全面提升。注册制改革的全面深化成为行业发展的核心政策红利，自 2019 年试点以来，注册制已覆盖主板、科创板、创业板、北交所，形成多层次资本市场体系，发行审核周期从 18 个月以上缩短至 6 至 8 个月，2023 年 A 股 IPO 融资总额达 5860 亿元，注册制板块贡献率接近 80%，预计到 2026 年，注册制将全面覆盖股票、债券、REITs 等主要证券品种，资本市场直接融资比重有望提升至 28% 以上。此外，《程序化交易新规》通过强化协议约束与信息报备，有效遏制市场操纵行为，提升市场透明度和稳定性，为证券业规范发展营造了良好环境。

　　《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（资管新规）的深入实施，推动证券业资管业务实现根本性转型。新规要求打破刚兑、实现净值化管理、限制通道类业务，促使券商资管从 规模扩张 向 能力提升 转变，主动管理能力成为核心竞争力。截至 2023 年末，证券公司集合理财产品规模同比增长 18.7%，占资产管理总规模比重首次超过 60%，结构优化趋势明显。2025 年，券商资管子公司普遍聚焦投研能力提升、公募化转型、产品创新与差异化、数字化转型深化、服务实体经济五大发展方向，长江资管、中泰资管等加速公募化转型，财通资管、华泰资管发力 ABS/REITs 业务，兴证资管专注低波动绝对收益产品，形成差异化发展格局。资管业务的规范化发展，不仅提升了证券业在大金融资管市场的竞争力，也推动了整个资管行业的高质量发展。

　　随着金融混业经营趋势日益明显，跨行业、跨市场风险传递风险增加，我国逐步建立起 中央统筹、地方协作、权责明确、运行高效 的新型监管架构。目前已形成以国务院金融稳定发展委员会为顶层设计、中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会等中央监管部门为主导、地方金融监管机构为重要支撑的 双层联动 监管格局，31 个省级行政区均设立了地方金融监督管理局，实现省级层面金融监管职能全面覆盖。监管协同机制在防范化解金融风险、规范跨业态合作方面发挥了重要作用，如对金融控股公司的监管框架逐步完善，明确了银行、证券、保险等子公司的风险隔离要求，既支持综合金融服务创新，又有效防范风险交叉传递。同时，监管科技的应用不断深化，通过大数据、人工智能等技术实现对异常交易、违规操作的实时监控，2023 年证监会共作出行政处罚决定超 400 项，罚没金额超过 70 亿元，彰显了 建制度、不干预、零容忍 的监管理念。

　　在资本约束、监管要求提高、技术投入加大等多重因素影响下，证券业集中度不断提升，形成 强者恒强 的竞争格局。资产规模方面，中信证券、国泰海通成为国内首批资产规模破 2 万亿元的券商，截至 2025 年，两家机构总资产分别达 2.03 万亿和 2.009 万亿元，遥遥领先于行业平均水平。盈利规模方面，2025 年净利润破百亿的券商达 5 家，分别为中信证券（231.59 亿元）、国泰海通（220.74 亿元）、华泰证券（127.33 亿元）、中国银河（109.68 亿元）、广发证券（109.34 亿元），头部券商盈利占全行业比重超 60%。业务份额方面，头部券商在投行、资管、经纪等核心业务领域占据主导地位，中信证券 IPO 承销份额连续 5 年超 15%，2025 年上半年承销规模 320 亿元，机构客户占比超 60%；华泰证券基金代销收入增速超 50%，2025 年上半年达 18 亿元，线%；东方财富凭借天天基金网 42% 的市占率，基金代销规模达 2.8 万亿元，成为零售经纪领域的领军者。

　　国内证券业已形成清晰的四梯队竞争格局，各梯队券商依托自身资源禀赋，形成差异化发展路径：

　　以中信证券、国泰海通、华泰证券、中金公司为代表，具备全牌照经营优势、雄厚的资本实力和广泛的客户基础，业务覆盖投行、经纪、资管、自营、国际业务等全链条，在服务大型企业、机构客户和高净值客户方面具备绝对优势。中信证券作为 全牌照航母，投行王座稳固，国际业务布局完善；中金公司聚焦高端投行与国际化业务，中概股回归承销份额超 50%，跨境业务收入占比 40%，行业第一。

　　包括广发证券、中国银河、招商证券、兴业证券等，在特定业务领域或区域市场具备核心竞争力。广发证券是 投行黑马 + 零售先锋，2025 年上半年 IPO 承销规模 280 亿元行业第二，零售客户超 1200 万；中国银河依托 360 家营业部和央企背景，在三四线城市经纪业务市占率达 8%，中西部市场份额 22%；兴业证券以资管业务为核心特色，兴证资管规模突破 1.2 万亿元，主动管理占比 70%，财富管理手续费收入占比 42%，位列行业第一。

　　以国金证券、浙商证券、东吴证券等为代表，聚焦区域市场或细分业务领域，通过特色化服务实现突围。如国金证券专注高端定制服务，在私募托管、互联网证券领域形成差异化优势；浙商证券强化科技赋能，建设数字化投研、风控和服务平台，在长三角区域市场具备较强竞争力。

　　以中小型地方性券商为主，业务主要集中在本地经纪业务和简单投顾服务，资本实力较弱，业务范围有限，在行业竞争中处于相对弱势地位，部分机构通过与头部券商合作或转型特色业务寻求生存空间。

　　以中信证券、国泰海通、华泰证券、中金公司为代表，具备全牌照经营优势、雄厚的资本实力和广泛的客户基础，业务覆盖投行、经纪、资管、自营、国际业务等全链条，在服务大型企业、机构客户和高净值客户方面具备绝对优势。中信证券作为 全牌照航母，投行王座稳固，国际业务布局完善；中金公司聚焦高端投行与国际化业务，中概股回归承销份额超 50%，跨境业务收入占比 40%，行业第一。

　　包括广发证券、中国银河、招商证券、兴业证券等，在特定业务领域或区域市场具备核心竞争力。广发证券是 投行黑马 + 零售先锋，2025 年上半年 IPO 承销规模 280 亿元行业第二，零售客户超 1200 万；中国银河依托 360 家营业部和央企背景，在三四线城市经纪业务市占率达 8%，中西部市场份额 22%；兴业证券以资管业务为核心特色，兴证资管规模突破 1.2 万亿元，主动管理占比 70%，财富管理手续费收入占比 42%，位列行业第一。

　　以国金证券、浙商证券、东吴证券等为代表，聚焦区域市场或细分业务领域，通过特色化服务实现突围。如国金证券专注高端定制服务，在私募托管、互联网证券领域形成差异化优势；浙商证券强化科技赋能，建设数字化投研、风控和服务平台，在长三角区域市场具备较强竞争力。

　　以中小型地方性券商为主，业务主要集中在本地经纪业务和简单投顾服务，资本实力较弱，业务范围有限，在行业竞争中处于相对弱势地位，部分机构通过与头部券商合作或转型特色业务寻求生存空间。

　　随着金融开放不断深化，外资券商在国内市场的布局逐步加快，成为大金融格局中证券业竞争的重要参与者。截至 2025 年，已有多家外资控股券商获批设立，业务范围覆盖经纪、投行、资管等多个领域。外资券商凭借其在跨境业务、衍生品交易、财富管理等领域的专业优势，与国内券商形成差异化竞争。例如，高盛高华、摩根士丹利华鑫等外资券商在中概股上市、跨境并购等业务中占据一定市场份额，其先进的风险管理技术和产品设计能力也对国内券商形成倒逼效应。美银证券预测，2025 年中资券商上半年盈利将同比增长 57%，其中中金公司增速预计达 94%，部分原因正是受益于跨境业务的快速发展和外资合作带来的资源整合效应。外资券商的进入不仅丰富了市场供给，也推动国内券商加速国际化转型和专业能力提升。

　　财富管理领域，从传统佣金模式向 产品销售 + 投顾服务 + 资产配置 综合模式转型，华泰证券 涨乐财富通 月活超 1200 万，AI 投顾服务覆盖 80% 客户，智能投顾用户超 3000 万；广发证券 广发资管 产品规模 5500 亿元，定投客户数增长 40%，通过个性化资产配置方案提升客户粘性。

　　投行业务领域，从单一承销保荐向 融资 + 融智 + 资源整合 转型，深度参与企业并购重组、产业整合、ESG 融资等业务，广发证券在新能源 / 硬科技领域承销占比 60%，宁德时代、比亚迪等龙头企业均为其客户；兴业证券深耕福建区域新能源产业链，宁德时代、亿纬锂能等企业的 IPO 及再融资项目均由其保荐。

　　资管业务领域，ABS/REITs 等产品创新加速，财通资管、华泰资管等机构通过资产证券化工具盘活存量资产，支持实体经济融资需求，2025 年券商 ABS 承销规模同比增长超 30%；养老目标基金、ESG 主题产品成为新增长点，ESG 主题基金规模在 2023 年突破 5000 亿元，同比增长 42%。

　　金融科技已成为证券业差异化竞争的关键抓手，推动行业从信息化、数字化迈向 数智化。

　　大数据技术的应用实现了客户精准画像与需求挖掘，国内头部证券公司中已有超过 70% 建立了基于大数据的投资者行为分析系统，能够提供个性化投资建议和资产配置方案；2022 年证券行业大数据技术应用市场规模达 120 亿元人民币，同比增长 35%，预计到 2025 年将突破 300 亿元，年复合增长率维持在 30% 左右。

　　人工智能技术广泛应用于智能投顾、智能客服、风险管理等场景，目前已有超过 50 家证券公司推出智能投顾服务，采用智能投顾服务的投资者平均收益相较于传统投资方式提升约 15%；中信证券智能客服系统每日可处理超过 10 万次客户交互，准确率达到 92% 以上，每年可节省约 3 亿元人工成本；国泰君安 AI 风控 系统通过分析历史交易数据与实时市场信息，提前识别潜在风险，2022 年帮助公司避免了超过 2 亿元的投资损失。

　　区块链技术在股权登记、清算结算、资产证券化等领域的应用逐步落地，提升了交易效率和安全性，降低了操作风险。

　　以金融控股集团为载体的综合金融生态建设，成为证券业参与大金融竞争的重要模式。头部券商通过集团化运作、跨界合作等方式构建综合金融生态，如中信集团通过 商行 + 投行 协同模式，整合银行、证券、信托、私募等资源，为客户提供全生命周期综合金融服务。

　　头部券商通过设立海外区域总部、收购境外机构等方式，将业务延伸至香港、新加坡等国际金融中心，2024 年多家券商境外子公司收入增幅超 40%，国际业务成为重要增长引擎。随着沪伦通、跨境理财通等机制持续扩容，外资持股比例限制逐步放开，预计到 2025 年，境外机构持有 A 股市值有望突破 4 万亿元，年均复合增长率保持在 15% 以上，为券商跨境业务带来广阔空间。

　　居民财富规模的持续增长与资产配置结构的优化，为证券业财富管理业务提供了巨大市场空间。预计未来 5 年，我国财富管理市场规模将突破 300 万亿元，券商凭借专业的投研能力、丰富的产品体系和个性化的服务，将在高净值客户财富管理、大众客户智能投顾等领域占据重要地位，财富管理收入占比有望进一步提升至 40% 以上。

　　在 双碳 目标引领下，绿色金融成为大金融领域的重要发展方向。券商通过绿色债券承销、绿色 IPO 保荐、ESG 基金管理、碳资产管理等业务，助力绿色产业发展，2025 年券商绿色债券承销规模超 5000 亿元，ESG 主题资管产品规模突破 1 万亿元，成为行业新的增长点。

　　随着监管要求的不断提高，券商将加大在合规科技、监管科技领域的投入，通过大数据、人工智能等技术实现合规风险的实时监控、智能预警和快速响应，构建 预防为主、全程管控 的合规管理体系，提升合规管理效率，降低合规成本。

　　头部券商通过设立海外区域总部、收购境外机构等方式，将业务延伸至香港、新加坡等国际金融中心，2024 年多家券商境外子公司收入增幅超 40%，国际业务成为重要增长引擎。随着沪伦通、跨境理财通等机制持续扩容，外资持股比例限制逐步放开，预计到 2025 年，境外机构持有 A 股市值有望突破 4 万亿元，年均复合增长率保持在 15% 以上，为券商跨境业务带来广阔空间。

　　居民财富规模的持续增长与资产配置结构的优化，为证券业财富管理业务提供了巨大市场空间。预计未来 5 年，我国财富管理市场规模将突破 300 万亿元，券商凭借专业的投研能力、丰富的产品体系和个性化的服务，将在高净值客户财富管理、大众客户智能投顾等领域占据重要地位，财富管理收入占比有望进一步提升至 40% 以上。

　　在 双碳 目标引领下，绿色金融成为大金融领域的重要发展方向。券商通过绿色债券承销、绿色 IPO 保荐、ESG 基金管理、碳资产管理等业务，助力绿色产业发展，2025 年券商绿色债券承销规模超 5000 亿元，ESG 主题资管产品规模突破 1 万亿元，成为行业新的增长点。

　　随着监管要求的不断提高，券商将加大在合规科技、监管科技领域的投入，通过大数据、人工智能等技术实现合规风险的实时监控、智能预警和快速响应，构建 预防为主、全程管控 的合规管理体系，提升合规管理效率，降低合规成本。

　　头部券商凭借资本、技术、客户等优势，在核心业务领域的市场份额持续提升，而中小券商由于资本实力有限、技术投入不足、业务模式单一，面临着 规模不经济 和 创新乏力 的双重困境，部分中小券商可能面临被并购重组或退出市场的风险。

　　金融市场的复杂性、波动性不断提升，跨行业、跨市场风险传递加剧，券商面临的市场风险、信用风险、操作风险等日益复杂。同时，监管政策的不断完善对券商合规管理提出了更高要求，合规成本持续上升，对券商的风险管控能力形成严峻考验。

　　金融科技已成为证券业竞争的核心要素，但金融科技研发投入大、周期长、风险高，头部券商年研发费用超 20 亿元，而中小券商难以承担巨额投入，导致行业技术差距不断扩大。同时，人工智能、大数据、区块链等技术的快速迭代，要求券商持续跟进技术发展趋势，不断优化系统架构和业务流程，对技术团队的专业能力提出了更高要求。

　　在大金融融合背景下，银行理财子公司、保险资管公司、公募基金公司等机构纷纷拓展证券相关业务，与券商形成直接竞争。银行理财子公司凭借银行渠道优势，在财富管理、固定收益类产品领域具备较强竞争力；保险资管公司凭借长期稳定的资金优势，在股权投资、债券投资等领域与券商资管形成竞争，挤压券商的市场空间。

　　头部券商凭借资本、技术、客户等优势，在核心业务领域的市场份额持续提升，而中小券商由于资本实力有限、技术投入不足、业务模式单一，面临着 规模不经济 和 创新乏力 的双重困境，部分中小券商可能面临被并购重组或退出市场的风险。

　　金融市场的复杂性、波动性不断提升，跨行业、跨市场风险传递加剧，券商面临的市场风险、信用风险、操作风险等日益复杂。同时，监管政策的不断完善对券商合规管理提出了更高要求，合规成本持续上升，对券商的风险管控能力形成严峻考验。

　　金融科技已成为证券业竞争的核心要素，但金融科技研发投入大、周期长、风险高，头部券商年研发费用超 20 亿元，而中小券商难以承担巨额投入，导致行业技术差距不断扩大。同时，人工智能、大数据、区块链等技术的快速迭代，要求券商持续跟进技术发展趋势，不断优化系统架构和业务流程，对技术团队的专业能力提出了更高要求。

　　在大金融融合背景下，银行理财子公司、保险资管公司、公募基金公司等机构纷纷拓展证券相关业务，与券商形成直接竞争。银行理财子公司凭借银行渠道优势，在财富管理、固定收益类产品领域具备较强竞争力；保险资管公司凭借长期稳定的资金优势，在股权投资、债券投资等领域与券商资管形成竞争，挤压券商的市场空间。

　　发达经济体的金融业混业经营模式为我国证券业在大金融领域的发展提供了有益借鉴。美国采用金融控股公司模式，通过《金融服务现代化法案》明确金融控股公司的法律地位，允许银行、证券、保险等业务交叉经营，金融控股公司资产规模占银行控股公司总体规模的 90%，成为混业经营的主要模式，其核心优势在于通过股权控制实现资源优化配置，同时通过风险隔离 防火墙 防范风险传递。德国实行全能银行模式，银行可直接开展证券、保险等业务，通过内部部门协同实现综合金融服务，其优势在于业务整合程度高、客户服务效率高，通过统一监管适应全能银行模式下金融业务的高度混合发展需求。这些国际经验表明，金融控股模式是现阶段我国开展综合经营的首选模式，应坚持 集团混业、经营分业 原则，加强风险隔离与监管协同。

　　券商应聚焦投研能力、产品创新能力、风险管理能力和客户服务能力四大核心能力建设。头部券商应打造全链条、国际化的综合服务能力，中小券商应聚焦细分领域，形成特色化竞争优势。加强投研体系建设，提升大类资产配置能力和行业研究深度；加大产品创新力度，丰富绿色金融、ESG、跨境理财等产品供给；完善风险管理体系，运用金融科技提升风险识别、计量和控制能力；优化客户服务体系，提供个性化、智能化的综合金融服务。

　　坚持科技赋能战略，加大金融科技研发投入，构建 数据 + 智能 的业务发展模式。加强大数据平台建设，实现客户数据、市场数据、交易数据的整合与深度挖掘；推进人工智能在投研、风控、客服、营销等领域的深度应用，提升业务效率和客户体验；探索区块链技术在清算结算、资产证券化等领域的应用，降低交易成本和操作风险；加强金融科技人才队伍建设，打造复合型科技金融人才梯队。

　　在合规前提下，深化与银行、保险、信托等金融机构的协同合作，构建优势互补、资源共享的综合金融服务体系。加强银证合作，扩大投贷联动、产品代销、客户共享等合作领域；深化证保合作，拓展保险资金委托投资、养老金理财等业务；推进证信合作，共同开展资产证券化、产业基金等业务，实现 1+12 的协同效应。

　　树立 合规创造价值 理念，建立健全合规管理制度和流程，加强合规文化建设。运用合规科技、监管科技提升合规管理的智能化水平，实现合规风险的实时监控和预警；完善风险隔离机制，防范跨业务、跨机构、跨市场风险传递；加强投资者适当性管理，做好投资者教育工作，保护投资者合法权益。

　　头部券商应加快国际化布局，在全球主要金融中心设立分支机构，拓展跨境投行、跨境资管、跨境交易等业务，提升国际竞争力；中小券商可依托头部券商的国际网络，开展差异化跨境业务合作。加强国际业务人才培养和引进，熟悉国际金融市场规则和监管要求；建立跨境风险管理体系，防范汇率风险、地缘政治风险等跨境风险。

　　券商应聚焦投研能力、产品创新能力、风险管理能力和客户服务能力四大核心能力建设。头部券商应打造全链条、国际化的综合服务能力，中小券商应聚焦细分领域，形成特色化竞争优势。加强投研体系建设，提升大类资产配置能力和行业研究深度；加大产品创新力度，丰富绿色金融、ESG、跨境理财等产品供给；完善风险管理体系，运用金融科技提升风险识别、计量和控制能力；优化客户服务体系，提供个性化、智能化的综合金融服务。

　　坚持科技赋能战略，加大金融科技研发投入，构建 数据 + 智能 的业务发展模式。加强大数据平台建设，实现客户数据、市场数据、交易数据的整合与深度挖掘；推进人工智能在投研、风控、客服、营销等领域的深度应用，提升业务效率和客户体验；探索区块链技术在清算结算、资产证券化等领域的应用，降低交易成本和操作风险；加强金融科技人才队伍建设，打造复合型科技金融人才梯队。

　　在合规前提下，深化与银行、保险、信托等金融机构的协同合作，构建优势互补、资源共享的综合金融服务体系。加强银证合作，扩大投贷联动、产品代销、客户共享等合作领域；深化证保合作，拓展保险资金委托投资、养老金理财等业务；推进证信合作，共同开展资产证券化、产业基金等业务，实现 1+12 的协同效应。

　　树立 合规创造价值 理念，建立健全合规管理制度和流程，加强合规文化建设。运用合规科技、监管科技提升合规管理的智能化水平，实现合规风险的实时监控和预警；完善风险隔离机制，防范跨业务、跨机构、跨市场风险传递；加强投资者适当性管理，做好投资者教育工作，保护投资者合法权益。

　　头部券商应加快国际化布局，在全球主要金融中心设立分支机构，拓展跨境投行、跨境资管、跨境交易等业务，提升国际竞争力；中小券商可依托头部券商的国际网络，开展差异化跨境业务合作。加强国际业务人才培养和引进，熟悉国际金融市场规则和监管要求；建立跨境风险管理体系，防范汇率风险、地缘政治风险等跨境风险。

　　在大金融格局深度调整与资本市场改革持续深化的背景下，证券业的发展格局正经历深刻变革，角色定位从 通道中介 向 综合服务商 转型，竞争格局呈现 头部集中、梯队分化、外资参与 的特征，业务创新与科技赋能成为行业发展的核心驱动力。证券业作为直接融资的核心载体、财富管理的专业平台、风险管理的综合服务商，在大金融体系中的核心地位日益凸显，为实体经济转型和居民财富增值提供了重要支撑。

　　未来，证券业将面临国际化、财富管理化、绿色化、智能化的发展趋势，同时也面临行业分化、合规风控、技术迭代、跨业态竞争等多重挑战。证券业应立足自身优势，强化核心能力建设，深化金融科技应用，推动跨业态协同合作，完善合规风险管理体系，稳步推进国际化战略，实现高质量发展。随着证券业与其他金融业态的深度融合与协同发展，大金融体系的资源配置效率将不断提升，为我国经济高质量发展提供更加强有力的金融支撑。

　　说明：证券业资产规模在金融业中占比最小，但增速领跑三大业态，展现出强劲的发展潜力。

　　说明：自营业务稳居第一大收入来源，经纪业务受益于财富管理转型，同比增速大幅领先。

　　说明：头部券商盈利规模优势显著，前五家净利润合计占行业比重超 60%，行业集中度持续提升。

　　说明：证券业核心指标保持高速增长，金融科技投入增速最快，成为行业转型的核心驱动力。