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　　这不是普通投资者的牢骚，而是一个时代的转向信号。就在股东大会前夜，伯克希尔财报显示其现金储备飙升至 3477 亿美元，创下历史新高，相当于全球第 19 大经济体智利的 GDP 总量。这位曾将 80% 资产配置美元资产的老派资本家，正在以五年内最大降幅削减美股持仓，转而将 16% 的外币资产分散在人民币、欧元甚至沙特里亚尔之间。

　　回望巴菲特职业生涯，他的投资轨迹几乎与美国经济霸权完全重合。1987 年股灾时抄底富国银行，2008 年金融危机中豪掷 50 亿美元押注高盛，每次危机都成为他增持美元资产的契机。他那句 “绝对不要做空美国” 的宣言，曾是指导无数人的华尔街的圣经，被全球投资者膜拜。

　　但这次，这位94 岁的老人修改了他的宣言。面对 36 万亿美元国债（每天需支付 40 亿美元利息）、130% 的债务 GDP 占比（远超 1929 年大萧条时期的 84%），他毫不留情地戳破：“当政府把印钞机当提款机，货币就成了最可怕的定时炸弹。” 更致命的是，这些债务中有 23% 的利息支出来自短期债券，像极了 2008 年次贷危机前的债务结构。

　　在巴菲特眼中，美元霸权的瓦解绝非单一因素所致。他认为特朗普政府的关税大棒正在反噬自身。巴菲特对特朗普发起的贸易战表达了自己的担忧。他批评“将贸易当作武器”的做法一点也不明智，不仅损害全球供应链稳定，也削弱了美国企业的竞争力。

　　最致命的则是全球去美元化的海啸。金砖国家本币结算覆盖率突破 45%，中东石油人民币结算占比升至 32%，就连印度都在推动卢比国际化。当沙特阿美与中石化签下 300 亿美元人民币结算协议时，石油美元的根基已然松动。SWIFT 数据显示，美元跨境支付份额跌破 48%，创 2010 年以来新低。

　　伯克希尔的资产负债表，此刻正上演着静默的金融革命。相较于 2018 年股灾前夜的 1280 亿美元现金储备，如今 3477 亿美元的 “战争基金” 足够买下整个摩根大通。但真正值得玩味的是配置方向的变化：日元资产占比升至五年新高，人民币债券持仓翻倍，甚至开始布局沙特主权基金偏爱的基建项目。伯克希尔在美股年内下跌 5% 的逆风局中，硬生生跑出 17% 的涨幅。而他对日本五大商社的持续加码（持股比例逼近 10%），更暴露出老派资本家的新生存法则：与其在美元沉船上修补，不如寻找更坚固的诺亚方舟。

　　他对黄金的态度表现在行动上。在全球央行 2024 年狂买 1250 吨黄金创纪录时，伯克希尔却将 47% 的现金等价物配置在短期美债。这种看似矛盾的操作，实则是给美元霸权预留的体面台阶：既承认美元购买力衰减的必然，又不愿过早引爆系统性风险。

　　1880 年代的伦敦，没人相信日不落帝国的英镑会陨落。但大英帝国终究倒在了战争债务和殖民地反噬之下。今天的华盛顿，军费开支占全球 40% 却拦不住胡塞武装封锁红海，科技巨头市值碾压各国却依赖亚洲制造 90% 的芯片，这种虚胖的繁荣与当年的英国何其相似？

　　当 94 岁的巴菲特用 “地狱” 形容美元时，他或许想起了导师格雷厄姆在 1929 年的绝望。但这次的不同在于，全球资本已找到更多逃生通道：数字人民币跨境支付覆盖 85 国，东盟拟推 “亚元” 挑战美元，就连桥水基金都将美元资产配比降至十年新低。这些悄然的背叛，正在把美元架上祭坛。所有人都明白，当 “永不做空美国” 的信徒开始怀疑信仰，一个旧时代已然落幕。